JKN โตสวนกลุ่มสื่อ..แต่ราคาใกล้เต็มมูลค่า! - efinanceThai

cicientertaiment.blogspot.com

จู่ๆ ราคาหุ้น JKN ก็บวกแรงสวนกลุ่มและตลาดหุ้นแดงเดือดขึ้นมาได้ ในด้านผลประกอบการก็ต้องยอมรับว่า JKN เป็นหุ้นสื่อ ย่อมได้รับผลกระทบจากเม็ดเงินโฆษณาที่ติดลบเช่นกัน แต่รายได้-กำไรก็ยังโตได้อยู่ แม้จะน้อยมาก ซึ่งดีกว่ากลุ่มที่อาจติดลบกันถ้วนหน้า!

*** บวกแรงสวนตลาด

ราคาหุ้น บริษัท เจเคเอ็น โกลบอล มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ JKN วันทำการล่าสุด(22ก.ค.63) ปรับตัวลงเล็กน้อยหลังจากเปิดตลาด ก่อนที่ราคาหุ้นจะพุ่งแบบหยุดไม่อยู่ขึ้นไปทำจุดสูงสุดของวันที่ 6.25 บาท ก่อนจะปิดการซื้อขายไปที่  6.15 บาท เพิ่มขึ้น 0.30 บาท หรือ +5.13% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นถึง 529.07% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า

ขณะที่ราคาหุ้นกลุ่มสื่อตัวอื่น ๆ อย่าง RS - WORK - BEC ทำได้ไม่ดีนัก

*** เก็งประกาศงบ Q2/63 กำไรยังโต

บริษัทหลักทรัพย์(บล.)หยวนต้า คาดว่า JKN จะประกาศกำไรสุทธิในไตรมาส 2/63 ที่ 78 ล้านบาท โดยผลประกอบการยังเติบโตต่อเนื่อง 13%YoY แม้อุตสาหกรรมบันเทิงจะได้รับผลกระทบรุนแรงจากโควิด-19 แต่ถือว่าบริษัทได้รับผลกระทบน้อยกว่าบริษัทอื่น เพราะรายได้จากกการขายคอนเทนต์เติบโตดีสามารถชดเชยกับรายได้จากการบริการที่ปรับลดลง

เนื่องจากผู้ประกอบการทีวีดิจิทัลหลายช่องติดต่อซื้อคอนเทนต์ไปออกอากาศเพิ่มขึ้น เพื่อทดแทนรายการปกติที่ไม่สามารถผลิตได้ โดยสามารถขายคอนเทนต์เพิ่มให้กับ ช่อง 8 ช่อง 3 WorkpointTV และล่าสุด ช่อง YAKBIG (ช่องออนไลน์) ส่งผลให้รายได้ยังเติบโต 3%YoY เป็น 455 ล้านบาท 

ด้านอัตรากำไรดีขึ้นจากรายได้คอนเทนต์ที่มีมาร์จิ้นสูงมีสัดส่วนรายได้เพิ่ม และการควบคุมต้นทุน และไตรมาสนี้ไม่มีต้นทุนในการจัดงานอีเว้นท์ เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับเพิ่มจาก 24.5% เป็น 29%

*** โตน้อยแต่โตนะ - ปีหน้าก็ยังโต!

บล.หยวนต้า ระบุเพิ่มเติมอีกว่า แนวโน้มผลประกอบการในช่วงที่เหลือของปี ยังเป็นบวกโดยในไตรมาส 3/63 บริษัทมีการเจรจาขายคอนเทนต์ให้ผู้ประกอบการ OTT Platforms ในต่างประเทศเพิ่มขึ้น ล่าสุดเซ็นสัญญาขายคอนเทนต์ในมาเลเซีย มูลค่า 30 ล้านบาท และอยู่ระหว่างการเจรจาในหลายประเทศได้แก่ บรูไน ไต้หวัน ศรีลังกา และบังคลาเทศ ปัจจุบันบริษัทมีงานในมือ(Backlog) ที่รอรับรู้รายได้ราว 300 ล้านบาท 

ดังนั้นภาพรวมปี 63 เราประเมินรายได้แบบอนุรักษ์นิยมคาดจะเติบโต 3% YoY เป็น 1,750 ล้านบาท ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัทที่ตั้งไว้โต 10 - 15% ขณะที่กำไรสุทธิคาดทำได้ที่ 268 ล้านบาท เติบโต 6%YoY

ส่วนแนวโน้มปี 64 คาดยังเติบโตทำสถิติสูงสุดต่อเนื่องตามแผนในการรุกตลาดต่างประเทศมากขึ้น 

ด้าน บล.เคทีบี มองคงกำไรสุทธิปี 63 ไว้ที่ 277 ล้านบาท (+9.4% YoY) บนสมมติฐาน 1) รายได้ค่าลิขสิทธิ์ขยายตัว +9% YoY จากการขายคอนเทนต์ทั้งไทยและต่างประเทศไปให้ทีวีดิจิทัล และ OTT platforms ในต่างประเทศ, 2) Gross profit margin อยู่ที่ 41.3% ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยจาก 41.1% ในปี 62

บล.           กำไรสุทธิปี 63 เปลี่ยนแปลง
หยวนต้า   267 ลบ.            +6%
เคทีบี        277 ลบ.             +9.4%

***  เสียใจด้วย ราคาหุ้นตอนนี้แพงไปแล้ว

จากการสำรวจราคาเหมาะสมของนักวิเคราะห์ที่ประเมินไว้สำหรับหุ้น JKN พบว่าราคาหุ้นในปัจจุบันแทบไม่มีอัพไซด์เหลืออีกแล้ว

บล.                    คำแนะนำ        ราคาเหมาะสม
หยวนต้า            ซื้อ                    6.90 บ.
เคทีบี                 ซื้อ                    6.40 บ.
ฟินันเซีย ไซรัส   ถือ                    4.90 บ.
เฉลี่ย                                           6.07 บ.

*** รอลุ้นเข้า SET - รายได้ต่างประเทศดีกว่าคาด ขยายอัพไซด์

JKN ยังมีประเด็นบวกจากการย้ายหุ้นจากตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ(mai) ขึ้นไปเทรดในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(SET) ในไตรมาส 4/63 รออยู่ เพราะสามารถทำกำไรได้ถึงเกณฑ์ Profit Test ส่วนประเด็นการดึง Morgan Stanley เข้านั่งเป็นบอร์ด บล.หยวนต้า มองเป็นบวกในเชิง Strategic partner ด้านการเงิน ที่ช่วยเสริมความแข็งแกร่ง

ส่วนบล.เคทีบี มองว่ารายได้ในต่างประเทศหากทำได้ดีกว่าที่คาดจะเป็นตัวขยายอัพไซด์เพิ่มขึ้นอีก

การเติบโตสวนทางอุตสาหกรรมติดลบของ JKN ย่อมทำให้หุ้นน่าสนใจขึ้นมา หากเทียบกับกลุ่มสื่อด้วยกัน แต่การเติบโตของบริษัทก็ต้องยอมรับว่าไม่ได้หวือหวามากเท่าไหร่นัก จึงต้องระวังด้วยหากเข้าลงทุนในขณะที่หุ้นไม่มีอัพไซด์แล้ว ..

July 23, 2020 at 09:20AM
https://ift.tt/2WOcLSt

JKN โตสวนกลุ่มสื่อ..แต่ราคาใกล้เต็มมูลค่า! - efinanceThai

https://ift.tt/39JQ0CU


Bagikan Berita Ini